科伦药业埋下的雷再次被引爆了。

这家输液类的龙头企业，日前被长江商报披露，近5年来已被查实多起商业贿赂案，涉案金额超过300万元。

在医药行业会计信息质量检查工作紧密锣鼓的开展中，医药行业人人自危。科伦药业此时被曝出的雷，无疑一颗重磅炸弹。

来源：视觉中国

中国裁判文书网显示，科伦药业过往发生过多起销售人员行贿行为。科伦药业公司主业属于医药制造业，主要从事大容量注射剂(输液)、小容量注射剂(水针)、注射用无菌粉针(含分装粉针及冻干粉针)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材、医疗器械等产品的研发、生产和销售。

据长江商报不完全统计，近5年来，科伦药业已被查实多起商业贿赂案，涉案金额超过300万元。

科伦药业暴雷背后，其销售费用已经连年暴增。

6月初，财政部透露将开展医药行业会计信息质量检查工作，检查内容主要包括销售费用、成本、收入的真实性。此次77家药企检查名单中，有28家A股上市公司。不过，科伦药业并不在内。

药企销售费用高企，一直是业内公开的秘密。去年，券商中国的一项统计显示，A股224医药企业中，有170家生物医药企业的销售费用超1亿元，有74家对销售费用投入超5亿元，有37家投入超10亿元，有9家投入超30亿元，步长制药、复星医药和恒瑞医药等3家企业投入超50亿元。

销售费用居高不下的背后，则暗藏玄机，而医药回扣则往往以销售费用的方式巧立名目。一层层下来，医药费用虚高是不争的事实。2017年年初，为降低药品虚高，“两票制”开始推开。

意外的是，“两票制”推开后，包括科伦药业在内的不少药企，销售费用不降反增。

在销售费用“市场开发及维护费”一栏，科伦药业从2016年的8.72亿元增长至2018年的54.5亿元，增幅达525%。而在其他应付款一栏，科伦药业应付市场开发及维护费也由2016年的2.6亿元，暴增至2018年期末的23.62亿元。

来源：2018年科伦药业财报

随着销售费用的大幅提升，科伦药业的营收和净利润也连年报喜。2016至2018年，科伦药业营收分别为85.66亿元、114.35亿元、163.52亿元;净利润分别为5.85亿元、7.49亿元、12.13亿元。

科伦药业似乎并不满足于此。其在2018年财报中透露，因公司持续大力推进“创新驱动”战略，研发费用、市场开发及维护费、市场管理、学术推广费等增加，影响了公司净利润的增速。

尽管如此，科伦药业研发投入占比却降低了。2018年，科伦药业研发投入为11.14亿元，占总营收的比重为6.81%，低于2017年的7.4%。这并不是科伦药业的特例，券商中国在2018年的统计显示，在A股224家药企中，研发投入占比不足10%的公司有199家，占比88%。

就在科伦药业雷响时，其募资的消息也传来。7月8日公告显示，科伦药业拟通过配股方式募集不超过 20 亿资金，该资金中 15 亿元将用于偿还有息债务，另外 5 亿元将用于补充流动资金。申万宏源对此表示，如能完成 20 亿元的募资，科伦药业的资产负债率将由 55.72%降至 49.01%，并作出“买入”评级。

来源：健识局   余一